FAQ

Od dnia 23 maja 2007 rynek nosi nazwę NewConnect

Tak. Jeśli spółka będzie zainteresowana pozyskaniem kapitału w ramach oferty publicznej, będzie współpracować m.in. z firmą inwestycyjną oraz biegłym rewidentem, analogicznie jak ma to miejsce na rynku regulowanym. Natomiast żeby wejść na rynek NewConnect i pozyskać środki finansowe poprzez ofertę niepubliczną (kierowaną do nie więcej niż 99 adresatów), spółka będzie współpracować z Autoryzowanym Doradcą.

Autoryzowanym doradcą może być firma inwestycyjna lub inny podmiot świadczący usługi związane z obrotem gospodarczym. Rolą doradcy będzie pomoc emitentowi w sporządzeniu dokumentu dopuszczeniowego, a następnie jego zatwierdzenie. Od dnia debiutu spółki, przez okres co najmniej jednego roku, doradca będzie wspierał emitenta w zakresie wypełniania obowiązków informacyjnych i prowadził na rzecz spółki doradztwo dotyczące jej funkcjonowania na rynku NewConnect. Współpraca z Autoryzowanym Doradcą zwiększać będzie szansę uzyskania przez spółkę korzystnej wyceny. Autoryzowanymi Doradcami na rynku NewConnect będą wyłącznie te podmioty, które uzyskają autoryzację Giełdy Papierów Wartościowych i zostaną przez Giełdę wprowadzone na listę Autoryzowanych Doradców.

Autoryzowanym przez Giełdę Doradcą zgodnie z wymogami regulaminu NewConnect mogą zostać firmy doradcze świadczące swoje usługi w zakresie obrotu gospodarczego, w tym głównie takie firmy jak: biura maklerskie, firmy doradztwa finansowego, prawnego oraz audytu.

Firmy zainteresowane uzyskaniem statusu Autoryzowanego Doradcy powinny wypełnić specjalny wniosek o wpis na Listę Autoryzowanych Doradców, dostępny na stronie NewConnect. Wypełnienie wniosku powinno być poprzedzone znajomością regulacji NewConnect, w szczególności regulaminu NewConnect oraz dokumentu Autoryzowany Doradca w Alternatywnym Systemie Obrotu. Wypełniony wniosek wraz z wymaganymi dokumentami (o których mowa we wniosku) powinien zostać przesłany na adres Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie z dopiskiem Wniosek o wpis na Listę Autoryzowanych Doradców.

Przy ocenie kompetencji wnioskodawcy, Giełda bierze pod uwagę m.in. doświadczenie danej firmy, jak również osób nią zarządzających, w działalności na rynku kapitałowym oraz uczestnictwie w istotnych transakcjach gospodarczych. Kluczową rolę w ocenie danej firmy odgrywają również informacje umożliwiające stwierdzenie, że dana firma będzie potrafiła zapewnić ciągłość swojego działania w charakterze Autoryzowanego Doradcy i rzetelnego wypełniania regulaminowych zadań, jak bieżące doradztwo emitentowi na rynku NewConnect oraz pomoc w wypełnianiu przez spółkę obowiązków informacyjnych na NewConnect, jakim podlegają spółki publiczne.

Lista Autoryzowanych Doradców dostępna jest na stronie internetowej Nowego Rynku. Firmy, które znalazły się na takiej liście mają doświadczenie nie tylko w działalności na rynku giełdowym oraz we współpracy z MSP, ale ich oferta jest atrakcyjna pod względem kosztów.

Organizator rynku będzie wymagał od emitenta posiadania relacji umownej także z firmą inwestycyjną działającą w charakterze Animatora Rynku (w przypadku, gdy emitent notowany będzie w systemie kierowanym zleceniami), bądź Market Makera (w przypadku, gdy emitent notowany będzie w systemie kierowanym cenami).

Podmiot ten odpowiedzialny będzie za dostarczanie inwestorom informacji analitycznych o spółce oraz przez okres co najmniej 2 lat będzie dbał o zachowanie płynności obrotu akcjami emitenta.

Przewidujemy, że funkcje Autoryzowanego Doradcy oraz Animatora Rynku może pełnić ten sam podmiot, bądź mogą to być podmioty niezależne. W tej kwestii będzie decydował wyłącznie emitent.

Z kolei, jeśli obroty na instrumentach danego emitenta są płynne, a emitent nie widzi potrzeby wsparcia ich płynności, operator rynku może rozważyć zwolnienie emitenta z posiadania umowy z Animatorem Rynku

Tak. Wprowadzenie rynku NewConnect wiąże się ze zmianą segmentacji dotychczasowych rynków prowadzonych przez Giełdę Papierów Wartościowych. Stąd też zachodzi potrzeba, aby w sposób czytelny dla inwestorów oddzielić rynek regulowany od zorganizowanego obrotu poza rynkiem regulowanym prowadzonego także przez giełdę. Zatem odchodzimy od podziału według kryteriów regulacyjnych na rzecz klasyfikacji opartej na kapitalizacji. Tak by był wyraźny podział na duże, średnie i małe przedsiębiorstwa. Istotne zmiany w tej kwestii będą miały jednak miejsce po 31 grudnia 2007 roku.

Tak, na przykład na rynku londyńskim przy London Stock Exchange funkcjonuje rynek AIM, w Irlandii - rynek Irish Enterprise Exchange,przy giełdzie Euronext - rynek Alternext, we Włoszech - rynek Expandi, a w Niemczech przy Deutsche Boerse - rynek Entry Standard.

Emitenci będą zobowiązani do przestrzegania zasad ładu korporacyjnego przygotowanych specjalnie na potrzeby alternatywnego systemu. Zasady corporate governance będą dostosowane do specyfiki notowanych emitentów.

Nie. Zostawiamy emitentom swobodę co do standardów sprawozdawczości finansowej. Nie ma wymogów przygotowywania sprawozdań według MSR-ów, dopuszczamy możliwość prowadzenia przez emitenta księgowości zgodnie z lokalnymi (krajowymi) standardami rachunkowości. Nie przewidujemy też, by grupy kapitałowe przekazywały informacje wedle Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej (MSSF). A firmy zagraniczne będą mogły raportować w języku angielskim i według standardów właściwych dla siedziby emitenta.

Będzie to dokument sporządzany według bardziej liberalnych zasad aniżeli prospekt emisyjny czy memorandum informacyjne - w przypadku ofert do 2,5 mln euro. Poza informacjami o samej spółce, prowadzonej przez nią działalności i podstawowych danych finansowych, trzeba będzie opisać tylko czynniki ryzyka. Wszystkie wymagane informacje zmieszczą się na kilku stronach.

Emitentami rynku NewConnect będą spółki akcyjne o kapitalizacji ok. 20-30 mln złotych, które będą zainteresowane finansowaniem rozwoju w drodze emisji publicznej, bądź oferty zamkniętej o wartości od kilkuset tysięcy do kilku milionów złotych. W stosunku do głównego parkietu rynek NewConnect będzie się charakteryzował dużo niższymi kosztami dla emitentów, uproszczonymi warunkami dopuszczeniowymi i niższymi obowiązkami informacyjnymi.

Rynek NewConnect będzie działał w formie alternatywnego systemu obrotu (ASO), którego operatorem i organizatorem będzie Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA (GPW). Spółki dopuszczone do obrotu w ASO notowane będą poza rynkiem regulowanym.

Rynek NewConnect został przygotowany z myślą o niewielkich, ale dobrych spółkach, które borykają się z tzw. luką kapitałową. Przedsiębiorstwa takie ze względu na swoją wielkość i inne uwarunkowania często nie są w stanie efektywnie poszukiwać kapitału, brakuje im środków na finansowanie nierzadko bardzo ciekawych, innowacyjnych projektów lub produktów. Rynek NewConnect kierowany jest do przedsiębiorstw o wyraźnym profilu innowacyjnym, technologicznym, które mają ciekawy pomysł na biznes i szukają środków na jego sfinansowanie.

Oferta GPW to propozycja dla firm, które zaczynają działalność, albo prowadzą ją od niedawna. Emitenci Nowego Rynku to firmy z krótką historią biznesową, we wczesnej fazie rozwoju, ale z obiecującymi projektami inwestycyjnymi.

Podstawowym założeniem nowej platformy obrotu jest stworzenie rynku finansującego małe atrakcyjne podmioty o dużych perspektywach wzrostu. Oferta GPW dedykowana jest podmiotom, które mają ciekawy, innowacyjny pomysł prowadzenia swojej działalności, ale zazwyczaj nie są zbyt wiarygodne dla banków, bądź same nie chcą korzystać z kredytu. O ile kredyt bankowy jest z reguły niedostępny dla młodych przedsiębiorstw - wymaga zabezpieczeń, wykorzystania pieniędzy zgodnie z przeznaczeniem oraz bieżącej obsługi i zwrotu, o tyle wprowadzenie spółki do obrotu na nowej platformie finansowania MSP daje przedsiębiorstwu łatwy dostęp do kapitału, zwiększa jego prestiż i wiarygodność oraz daje przejrzystą, rynkową wycenę.

Przejęcie kontroli nad spółką nie jest takie łatwe. Przede wszystkim inwestor musiałby mieć większość udziałów, by móc w pełni decydować. Żadne przedsiębiorstwo nie musi sprzedawać pakietu kontrolnego, wystarczy, że wprowadzi na rynek 25%. Poza tym w interesie akcjonariuszy nie jest przejmowanie przedsiębiorstw, tylko posiadanie udziałów, które są tak dobrze i efektywnie zarządzane, aby stopa zwrotu z inwestycji była jak najwyższa. Tak więc zachowanie rodzinnej kontroli nad rodzinnym biznesem leży również w interesie udziałowców (akcjonariuszy), bo nikt inny niż osoby, które miały pomysł, zaryzykowały i zainwestowały rodzinne pieniądze nie zadbają lepiej o interes własny i akcjonariuszy.

Rynek NewConnect jest propozycją dla przedsiębiorców, którzy poszukują taniego źródła finansowania. Przesłaniem Nowego Rynku jest stworzenie warunków dla finansowania małych podmiotów i rozwoju sektora spółek nowych technologii, które dają możliwość wdrażania efektów badań naukowych w projektach biznesowych i tym samym tworzą warunki ciekawej pracy dla młodych naukowców. Nowy Rynek ma służyć promowaniu przedsiębiorstw, które są zbyt małe, albo zbyt młode, żeby zaistnieć na głównym rynku GPW. W zamierzeniu Rynek NewConnect ma być początkiem giełdowej kariery dla wielu małych, ale szybko rozwijających się spółek.

Podstawowym warunkiem wprowadzenia akcji do obrotu na rynku NewConnectu jest sporządzenie odpowiedniego dokumentu dopuszczeniowego, zawierającego właściwe dla danego wprowadzenia (oferty) informacje. Przewidujemy, iż emitent będzie mógł oferować

akcje w drodze:

• oferty prywatnej - będą tu stosowane wymogi dokumentu informacyjnego, którego zakres ustalony został przez operatora alternatywnego systemu obrotu, czyli GPW;
• oferty publicznej do wartości 2,5 mln EUR - dla których obowiązuje publiczny dokument informacyjny, czyli rygory memorandum informacyjnego;
• oferty publicznej - wówczas będą musiały być stosowane wszystkie rygory przewidziane w publicznym dokumencie informacyjnym, czyli w Rozporządzeniu KE 809/2004 wykonującym dyrektywę 2003/71/WEw sprawie informacji zawartych w prospektach emisyjnych [...],. łącznie z trybem zatwierdzania prospektu przez właściwy organ nadzoru.
  

Dokumenty informacyjne emitentów NR zamieszczane będą na stronie internetowej operatora NR.

Wprowadzenie akcji do obrotu na Nowym Rynku będzie następowało bardzo szybko, bo w 5 dni od przekazania dokumentu informacyjnego, zatwierdzonego przez Autoryzowanego Doradcę.

Główna różnica wynika z faktu, iż wejście na rynek nieregulowany nie wymaga sporządzenia przez spółkę prospektu emisyjnego, co znacznie obniża koszt pozyskania kapitału.

Rynek NewConnect to luźniejsza formuła notowań i mniejsze wymogi formalne aniżeli na rynku podstawowym. Prostsze i szybsze warunki wprowadzenia spółki do obrotu (możliwość oferowania akcji w ramach oferty niepublicznej, gdzie nie ma potrzeby sporządzania prospektu emisyjnego i możliwość notowania spółki już w pięć dni po złożeniu dokumentu dopuszczeniowego, bądź poprzez klasyczną ofertę publiczną), minimalne obowiązki informacyjne (m.in. brak raportów kwartalnychi zaudytowanych raportów półrocznych) oraz niskie koszty debiutu - to atuty, którymi będzie się wyróżniał Nowy Rynek GPW.

Tak, zachęcamy do kontaktowania się z pracownikami Działu Rozwoju NewConnect. Przedstawicieli potencjalnych emitentów rynku NewConnect oraz firm doradczych zainteresowanych współpracą z GPW przy NewConnect w charakterze Autoryzowanego Doradcy prosimy o kontakt z p. Emilem Stępniem (/022/ 537-70-88, Emil.Stepien@gpw.pl).